PER : quels risques de perte de capital ?

Vous connaissez les fameux produits d’épargne sécurisés tels que les livrets réglementés (Livret A, livret de développement durable et solidaire, livret d’épargne populaire, etc.) ? Ils vous assurent un rendement relativement prévisible, avec la garantie de récupérer les montants investis. Le plan épargne retraite (PER) fonctionne de manière différente, avec des rendements potentiels plus élevés mais aussi un risque qui dépend de votre stratégie de placement. Quels sont les risques de perte de capital et comment les prévenir ? Les réponses dans cet article.

Risques de perte de capital avec un PER

Créé par la loi PACTE de 2019, le PER repose sur un principe simple : celui d’une épargne constituée durant votre vie active pour profiter de revenus complémentaires une fois à la retraite.

Comment fonctionne un plan épargne retraite (PER) ?

Le PER est un placement à long terme. Objectif ? Fournir à l’épargnant un complément de retraite, sous forme de capital ou de rente (selon le choix formulé par l’investisseur).

La sortie du PER s’effectue lors du départ en retraite : avant, les fonds versés ne sont pas disponibles. Vous ne pouvez pas les toucher comme bon vous semble.

La loi prévoit certains cas de déblocage dans lesquels l’épargnant peut bénéficier d’une sortie anticipée, comme l’achat d’une résidence principale ou le décès du conjoint.

Le PER se compose de plusieurs compartiments. Chaque compartiment se destine à un type particulier d’épargne :

• le 1^er compartiment, pour le montant des versements volontaires. Ce sont les versements individuels effectués par l’épargnant sur son contrat ainsi que ceux provenant d’un PERP, d’un Madelin, d’une Préfon, d’autres PER individuel ou d’entreprise (souscrits avant 2019) ;
• le 2^e compartiment pour le montant de l’épargne salariale, versée par l’employeur ;
• le 3^e compartiment, pour le montant des cotisations obligatoires, également versées par l’employeur.

Le PER optimise votre impôt : selon un certain plafond, vos versements volontaires sont déduits de votre revenu imposable. Si vous n’optez pas pour cet avantage à l’entrée, vous aurez droit à un impôt réduit à la sortie.

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Comment un PER peut-il vous faire perdre en capital ?

Le montant épargné sur un PER n’est pas toujours garanti. Lors de votre souscription, puis régulièrement tout au long de la vie de votre PER, vous devez remplir un questionnaire pour définir votre profil d’épargnant. En fonction de votre appétence au risque, il vous sera alors recommandé d’opter soit pour des fonds euros entièrement sécurisés (mais avec un potentiel de gain plus modeste), soit pour des supports à risque élevé (comme des actions) mais avec un fort potentiel de rendement. Avec ce type d’investissement plus exposé, si les marchés financiers connaissent des baisses importantes, vous pouvez voir la valeur de votre capital diminuer, au moins provisoirement.

Des risques de pertes différents selon le type de PER

Les risques associés au PER varient donc selon le type de contrat souscrit.

Un capital protégé avec les PER en fonds euros

Vous l’avez compris, au sein d’un PER comme dans une assurance vie, il existe 2 types de supports :

• les fonds euros : le capital versé dans ce fonds repose sur des actifs très peu risqués. Il s’agit surtout d’obligations de grandes entreprises, d’obligations d’État, de fonds monétaires et bons du Trésor, etc. ;
• les unités de compte (UC) : elles comprennent une grande variété de classes d’actifs, chacune avec des ratios rendement/risque plus ou moins élevés. Vous pouvez donc niveler votre niveau d’exposition.

Les PER en unités de compte, soumis aux fluctuations des marchés financiers

Les revenus investis en unités de compte sur un PER sont exposés aux fluctuations des marchés financiers, immobiliers, etc.

Chaque banque ou société d’assurance propose son propre catalogue d’UC. Ces catalogues se composent d’une grande variété de classes d’actifs :

• des actifs financiers cotés en  bourse : actions, OPCVM, ETF, etc. ;
• des actifs obligataires cotés en bourse (titres émis par des États et de grandes entreprises) ;
• des supports ou fonds immobiliers (SCPI, OPCI, etc.) ;
• des titres d’entreprises non cotées en bourse ;
• etc.

En raison de la volatilité des marchés financiers, chacun de ces types d’actifs peut connaître une augmentation ou une diminution de valeur.

Investir sur des unités de compte, c’est donc prendre le risque d’une perte en capital. En contrepartie, ce risque de perte est associé à un potentiel de gain plus intéressant.

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Comment réagir si votre PER perd de l’argent ?

Si votre PER est en moins-value, vous devez commencer par en déterminer les raisons. Ensuite, il faudra peut-être adapter vos supports d’investissement.

Déterminer les raisons de la perte de capital

Plusieurs raisons expliquent une perte de capital dans un PER :

• une allocation d’actifs trop prudente : une répartition excessive de vos fonds sur des actifs peu volatils, comme les obligations, limite les rendements et entraîne une perte de capital à long terme, par exemple en cas de forte inflation ;
• une mauvaise performance des actifs du portefeuille : si certains placements génèrent des taux de rendements négatifs, la valeur totale de l’investissement peut baisser à terme ;
• un contexte économique ou financier peu favorable : une crise économique, une inflation élevée, une hausse des taux d’intérêt ou une récession peuvent impacter négativement le marché et réduire la valeur de votre investissement.

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Changer de support d'investissement

Première option lorsqu’un support n’est pas performant : se tourner vers d’autres supports. En effectuant un arbitrage, vous placez ainsi votre épargne sur d’autres supports plus prometteurs, comme d’autres types d’actions, ou sur des valeurs plus sécurisées comme des unités de compte. De quoi améliorer la rentabilité de votre PER et équilibrer risque et rendement sur le long terme.

Mais l’arbitrage entérine votre perte : en effet, les fonds vendus avec une moins-value représentent une perte de capital définitive. Si vous pensez que les fonds en question ne devraient pas remonter voire poursuivre leur baisse, l’arbitrage permet de limiter la perte. Attention : des frais s’appliquent à chaque arbitrage.

Attendre un changement de conjoncture économique

Patienter jusqu’à une reprise économique contribue parfois à limiter les pertes de votre PER et offrir de meilleures opportunités d’investissement.

Tout dépend de votre horizon de placement. Sur le long terme, les actifs placés en bourse ont tendance à afficher de très belles performances. Mais sur le court ou moyen terme, les fluctuations se montrent parfois importantes ! Si vous le pouvez, montrez-vous patient et attendez des jours plus favorables pour améliorer les taux de rendement et valoriser votre PER.

Conseils pour choisir un PER en évitant les risques de perte

Pour minimiser les pertes dans votre PER, il est recommandé d’opter pour un mode de gestion pilotée.

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La gestion pilotée agit directement sur la performance d’un placement. Avec ce système, vous bénéficiez de l’expertise d’un conseiller financier qui choisira à votre place les supports et la répartition de votre épargne en fonction de votre profil, de votre horizon d’investissement et de votre âge.

L’un des principes de base : sécuriser au fur et à mesure que votre retraite approche. Plus vous êtes jeune, plus la gestion pilotée vous orientera vers des actifs risqués. Peu à peu, le gestionnaire arbitrera vers des fonds de moins en moins exposés, comme les fonds euros. Les avantages ? Maximiser le rendement et vous garantir un capital minimum au moment de la retraite grâce à une sécurisation progressive.

Pour optimiser votre PER, pensez aussi à la fiscalité. Vous bénéficiez d’avantages soit lors de vos versements, soit à la sortie de votre contrat pour réduire votre impôt.

1. Comme les contrats d’assurance vie, le PER vous permet d’investir en fonds euros ou en unités de compte.
2. Seul un PER monosupport, investi à 100 % sur des fonds en euros vous apporte une garantie de votre capital.
3. Si les PER en fonds euros protègent votre capital, les unités de compte se montrent plus risquées mais potentiellement plus rentables.
4. Pour limiter les pertes, tenez compte de votre âge et de votre horizon de placement. Privilégiez une gestion pilotée, diversifiez les supports et adaptez-vous à la conjoncture économique.